Japon Tahvil Getirisi Artışı BOJ Politikası Çapasını Kırarak Küresel Likidite Kaymasını Tetikliyor

Japonya'nın 10 yıllık devlet tahvili getirisi, onlarca yıllık ultra düşük faiz döneminden kesin bir kopuşu işaret ederek 2008'den bu yana en yüksek seviye olan %1,85'e yükseldi. Bu hareket, yenin taşıma ticareti için başlıca finansman para birimi olma rolünü tersine çevirme tehdidi oluşturuyor. Bu durum, daha önce küresel olarak ABD Hazine tahvillerine ve riskli varlıklara likidite akışı sağlayan bir mekanizmaydı.

BOJ'nin %2 hedefinin üzerinde üç yıl üst üste seyreden ısrarcı enflasyon, piyasaların Aralık ayında olası bir faiz artışını fiyatlamasına zorluyor. Başbakan Sanae Takaichi'nin, Başkan Kazuo Ueda ile görüştükten sonra daha sıkı politikaya verdiği üstü kapalı onay, siyasi engelleri kaldırıyor. Analist Shanaka Anslem Perera, 'Çapa şimdi kırılıyor' uyarısında bulunarak, Japonya'nın küresel borçlanma maliyetlerini bastırmadaki üç on yıllık hakimiyetine atıfta bulunuyor.

Bu sismik değişim, 1,1 trilyon dolarlık ABD borcuna sahip Japon kurumlarının sermayelerini geri çekmek için yeni teşviklerle karşı karşıya kalmasıyla geliyor. Yurt içi getiriler cazip hale geldikçe, bu tersine dönüş, ucuz yen kaldıracıyla gelişen kripto para ve diğer riskli varlıklardan likiditeyi boşaltabilir.